La inversión inmobiliaria en España alcanza los 13.310 millones hasta octubre, un 22,7% más, y apunta a un cierre histórico. BNP Paribas Real Estate prevé que 2026 termine con 18.000 millones de euros, la mayor cifra de su serie.
El tercer trimestre deja una cifra algo más fría: se invirtieron 3.145 millones entre julio y septiembre, un 6,9% menos que en el mismo periodo de 2025. Menos operaciones, pero de mayor tamaño. Y hay una pata que todavía no entra en la suma: la compra de una cartera de ocho centros comerciales de la familia Balkany por unos 1.520 millones, pendiente de aprobaciones regulatorias y con cierre previsto para el primer trimestre de 2027.
¿Cuánto se ha invertido ya y qué se espera para el cierre de 2026?
Hasta el 1 de octubre el volumen acumulado asciende a 13.310 millones, un 22,7% más que en el mismo tramo de 2025. Con lo que sigue en negociación, la consultora mantiene la previsión de cerrar 2026 con 18.000 millones, siempre a expensas de que se cumplan las previsiones. David Alonso Fadrique, director de Research de BNP Paribas Real Estate en España, lo explica por el buen reparto de la actividad entre tipos de activo.
Ayuda también el contexto económico. España crecerá un 2,6% en 2026, el doble que la eurozona, que se queda en el 1,1%. Para un fondo que busca dónde colocar dinero, esa diferencia pesa más que cualquier titular político. El inmobiliario español se ha consolidado como uno de los mercados más atractivos de la zona euro.
¿Quién compra y qué sectores tiran del mercado?
El residencial vuelve a liderar. En el tercer trimestre concentró 746 millones (+17,3%) y en el acumulado suma 3.776 millones, un 97% más, hasta representar el 28% de toda la inversión. Starwood compró 1.100 viviendas en Madrid, Córdoba y Pamplona por 240 millones; Meridia, un complejo de flex living (alquiler amueblado y flexible) en Carabanchel por unos 125. Madrid se llevó el 58% de las operaciones del sector.
Los hoteles firman su mejor registro histórico para los nueve primeros meses: 2.632 millones. Las oficinas ya superan todo 2025 (2.339 millones, un 58,9% más) y el retail (comercio) suma 2.218 tras la venta de Megapark Barakaldo y del 50% de Xanadú. La logística se queda en 1.380 millones y los alternativos, con las residencias de estudiantes al frente, en 357.
El capital institucional compra y construye vivienda en alquiler; su efecto en la renta que pagas depende de cuánta acabe siendo asequible.
Por tipo de inversor, los fondos representan el 45% del volumen acumulado. Inmobiliarias y socimis (sociedades cotizadas que invierten en inmuebles) suman 3.200 millones, el 24%. El capital doméstico concentra el 48% (6.370 millones); entre el extranjero mandan Estados Unidos (12%) y Reino Unido (11%), más Francia con 880 millones vía SCPIs.
Las rentabilidades prime (las de los activos de mejor calidad y ubicación) se mantienen estables: 3,40% en retail de calle, 3,90% en residencial en alquiler, 4,30% en oficinas y 4,50% en hoteles. La logística sube 15 puntos básicos hasta el 5,00% y los centros comerciales bajan 25 hasta el 6,00%. Un punto básico es una centésima de punto porcentual.
Qué significa este récord para quien busca piso o vive de alquiler
Conviene separar dos cosas que suenan parecidas. Que se inviertan 18.000 millones no significa que haya más pisos disponibles mañana. Buena parte de ese dinero va a vivienda en alquiler, a vivienda asequible en manos de administraciones y promotoras, a hoteles y a oficinas. Activos que generan rentas, no pisos en venta para una familia.
Hay dos pistas útiles. La primera: el apetito por el residencial en alquiler se ha duplicado en un año, y eso suele traducirse en más promociones de build to rent (edificios construidos para alquilar). La segunda: el informe advierte de que las operaciones que salen ahora, con cierre en 2027, podrían exigir rentabilidades más altas por los tipos y el encarecimiento de la financiación.
Lo que no cambia es el problema de fondo. Un mercado que atrae 18.000 millones sigue sin resolver el acceso a la vivienda de quien cobra un salario medio. La pregunta para 2027 es cuánto de ese capital acaba en vivienda asequible y cuánto en producto de lujo o en alquiler caro.
🏠 Las llaves de la noticia
- 🔑 Qué te importa: La inversión inmobiliaria crece un 22,7% y BNP prevé 18.000 millones al cierre de 2026.
- 💡 Por qué te importa: Ese capital va sobre todo a vivienda en alquiler, no a pisos en venta.
- 📊 Apunta estas cifras: 13.310 millones hasta el 1 de octubre, 3.776 millones en residencial (+97%) y 3,90% de rentabilidad prime en alquiler.
