Netflix suma suscriptores sin freno, pero cada abonado pasa menos tiempo en la app. Ese es su nuevo reto.
Los últimos resultados, con los 12 meses hasta septiembre de 2026 como referencia, dibujan una empresa sanísima: ingresos por encima de 49.700 millones de dólares, casi un 14% más que el año anterior. Netflix superó los 325 millones de suscripciones de pago tras sumar más de 23,4 millones a lo largo de 2025. Enfrente, los servicios de streaming de Warner Bros. a través de HBO Max rondan los 140 millones de abonados, menos de la mitad.
El problema no está en la puerta de entrada, sino en el salón. Según Bloomberg, que cita fuentes internas, los usuarios abren la aplicación menos días al mes y dedican menos tiempo a cada visita. Las horas totales de consumo subieron un 2% en el primer semestre de 2026 hasta superar los 97.000 millones, pero ese avance se explica por el crecimiento de la base de abonados, no porque cada persona vea más.
Los números cuadran, el tiempo dentro de la app no
Ahí está el nudo. Netflix se ha convertido en una suerte de servicio básico del entretenimiento: muchos hogares mantienen la suscripción aunque la usen con menos frecuencia que antes. Con los precios al alza y la competencia por la atención disparada, retener sin que el abonado sienta que paga de más es bastante más difícil que hace cinco años.
Lo que sí ha crecido es la ambición del catálogo: deportes en directo, telerrealidad, podcasts y contenidos con creadores de YouTube. Eso sí, los eventos en directo pesan poco en las horas vistas, según reconoce la propia compañía, aunque sirven como gancho para captar nuevos suscriptores.
Ganar abonados ya no es la métrica que decide: la batalla real se libra en cuántos minutos de atención arranca la plataforma cada semana.
Warner, el pulso que Netflix prefirió no pelear
La otra señal de que algo se movía llegó con la puja por Warner Bros. En diciembre de 2025 Netflix anunció un acuerdo de 82.700 millones de dólares por sus estudios cinematográficos y televisivos, HBO y HBO Max. Sobre el papel era una demostración de fuerza: más franquicias, más ficción de prestigio y, sobre todo, más motivos para quedarse dentro de la app.
Paramount subió la oferta hasta los 31 dólares por acción, unos 110.000 millones con deuda incluida, y Netflix se bajó del tren antes de entrar en una guerra de precios. La ganadora asumió además los 2.800 millones que Warner debía abonar por romper el acuerdo. Sin desgaste económico, sí con desgaste de relato.
Por qué este bache no es el final de Netflix
Conviene poner contexto. Cuando Bela Bajaria asumió la dirección global de televisión en 2020, la apuesta por la producción local y por historias en idiomas distintos del inglés funcionó de maravilla y trajo decenas de millones de clientes. Esa fórmula, sin embargo, ya no compensa la falta de esos fenómenos que se comentan en todas partes a la vez.
Los premios también lo notan: 111 nominaciones a los Emmy frente a las 120 del año anterior, y en 2025 solo 16 galardones, su peor dato en una década. A eso se suman las salidas de talento: los hermanos Duffer, creadores de Stranger Things, Noah Baumbach, Shawn Levy o David Fincher han ido cerrando etapas con la plataforma.
La reacción interna fue contundente: alrededor de 1.000 trabajadores despedidos el 14 de octubre, cerca del 6% de la plantilla y el mayor recorte desde 2022, además de los relevos en la cúpula. Con unos 15.000 millones de dólares de beneficio estimado para este año, cuesta leerlo como crisis.
Suena más a cambio de etapa. Tras los 25 años de historia de Netflix, toca demostrar que todavía puede sorprender, y eso se mide en títulos que muevan a media plataforma el mismo fin de semana.
La pregunta que queda en el aire no es si la plataforma seguirá llenando su catálogo, sino si será capaz de fabricar otro fenómeno global como los de su mejor época. Ahí, y no en el contador de abonados, se va a medir su próxima década.
Medidor de hype
Nivel de hype: 6,5/10. El culebrón corporativo engancha, pero al abonado de a pie solo le cambia la vida si el catálogo se resiente. De momento, la cuota se sigue justificando a base de estrenos.
🍿 El maratón en corto
- 🎬 Lo importante: Netflix supera los 325 millones de abonados, pero el consumo por usuario se enfría.
- 📺 A qué suscriptores le interesa: A los usuarios de Netflix pendientes de si su cuota sigue valiendo la pena.
- 📅 Cuándo tendremos más novedades: A la espera de confirmación oficial sobre su próxima hoja de ruta.
