La ESMA quiere reglas europeas para los influencers cripto, y en España el aviso llega sin norma específica que los vigile.
El regulador europeo de los mercados propuso el 30 de septiembre de 2026 que MiCA imponga obligaciones a los influencers y a otros terceros que promocionan criptoactivos. Ojo con el matiz, porque es el matiz de todo lo que viene después: es una propuesta, no una norma.
Lo planteó en su respuesta a la consulta de la Comisión Europea sobre la revisión de MiCA, publicada por la propia ESMA, y pidió más transparencia en costes. El 7 de octubre, la AMLA, la autoridad antiblanqueo de la UE, publicó sus propias prioridades. El reloj corre: el informe final de la Comisión vence el 30 de junio de 2027.
Qué ha pedido la ESMA (y qué sigue exactamente igual)
La propia ESMA admite que a los supervisores les resulta difícil aplicar las reglas de publicidad de MiCA a influencers y terceros. Traducción: saben que el agujero está ahí. Por eso propone obligaciones para ellos, eso sí, sin detallarlas.
En costes es donde más se moja. Señala que algunos exchanges anuncian 'zero commission' y diferenciales ajustados, pero luego aplican diferenciales altos. Su petición es la de siempre: información completa de costes antes de invertir.
También quiere poderes contra plataformas extracomunitarias que captan inversores europeos, que la CNMV y sus pares puedan ordenar retirar webs fraudulentas y congelar criptoactivos ante sospechas de abuso de mercado o blanqueo. En staking y préstamos, exige informar de riesgos y de posibles pérdidas antes de mover un euro.
Una propuesta de la ESMA no cambia nada por sí sola, pero dibuja el agujero: la norma apunta al exchange y deja al creador en un limbo.
Lo que ya rige en España (y lo que se perdió por el camino)
MiCA se aplica desde el 30 de diciembre de 2024 y su artículo 66 obliga a los proveedores de servicios de criptoactivos a que su información sea 'imparcial, clara y no engañosa', también en las comunicaciones publicitarias, que se identifican como tales. Fíjate en quién carga con la obligación: el proveedor de servicios, no el creador que firma el anuncio.
Y aquí está el detalle que casi nadie está mirando. La Circular 1/2022 de la CNMV, la que sí hablaba de 'influyentes o expertos en redes sociales', ya no está vigente: la derogó la Circular 1/2024, publicada en el BOE el 27 de diciembre de 2024. Con ella se fue la obligación de avisar a la CNMV de las campañas grandes.
No es que antes estuviéramos blindados, ni mucho menos, pero al menos había un papel que decía que esto también iba con los de las redes. Hoy esa frase no existe en el ordenamiento español. Y la mayoría de los que promocionan cripto en redes se mueve en ese limbo sin que nadie le pregunte nada.
El problema de fondo: la norma apunta al exchange, no al creador
Vamos con el precedente, que explica casi todo. La circular de la CNMV de 2022 sí nombraba a los creadores y les exigía identificar la publicidad y avisar de las campañas dirigidas a más de 100.000 personas. Casi dos años después de su derogación, el supervisor europeo reconoce por escrito que aplicar esas reglas a terceros es difícil. El eslabón que más crece es justo el que menos se vigila.
Los finfluencers —creadores que mezclan entretenimiento y recomendaciones de inversión— se han convertido en una de las puertas de entrada al cripto para el público joven. Y ese es justo el perfil al que MiCA dedica menos palabras.
El artículo 66 habla de publicidad identificada como tal, sí, pero no dice quién responde cuando firma el anuncio un creador al que le pagan por el hueco. Ahí la propuesta de ESMA tiene sentido, y ahí se le ven las costuras: sin obligaciones concretas, cada país hará lo que pueda.
Lo práctico, mientras se cuece todo esto, es de manual: comprobar que la plataforma está autorizada y no fiarse de la 'comisión cero' sin mirar el diferencial. Y sin atajos, porque el informe de la Comisión vence el 30 de junio de 2027 y cualquier cambio pasaría después por el Parlamento Europeo y el Consejo.
El Salseómetro
Nivel de salseo: 5/10. Hay runrún en el sector cripto y en los grupos donde se mueven los creadores que viven de esto, pero es un documento sin efecto y sin multas a la vista. Veremos quién se pone nervioso cuando llegue el informe de 2027 (spoiler: queda casi un año).
📱 El TL;DR (Too Long; Didn't Read)
- 👤 De quién hablamos: Los finfluencers que promocionan criptomonedas y la ESMA, el regulador europeo de mercados.
- 📲 En qué red social ha pasado: En X y YouTube, los canales donde vive el contenido cripto en español.
- 🔥 Por qué es viral: Porque la ESMA quiere obligaciones para los influencers cripto y en España ya no hay norma específica que los vigile.
