La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha dado luz verde a la Oferta Pública de Adquisición (OPA) voluntaria formulada por el fondo inmobiliario Hines y Grupo Lar, a través de la sociedad española Helios, sobre Lar España. Esta transacción valora a la socimi en aproximadamente 678 millones de euros.
La aprobación de esta OPA en primera fase marca un hito importante en el panorama del sector inmobiliario español. El consorcio formado por Hines y Grupo Lar busca consolidar su posición en el mercado a través de esta adquisición estratégica de Lar España, una de las socimis más relevantes del país.
La Oferta Pública de Adquisición (OPA) sobre Lar España
La OPA lanzada por Helios tiene carácter voluntario y se centra en la adquisición del 89,95% del capital de Lar España a un precio de 8,10 euros por título. Esta valoración global de la socimi en aproximadamente 678 millones de euros refleja la confianza del consorcio Hines-Grupo Lar en el potencial de la compañía y del sector retail en España.
Lar España es una empresa dedicada exclusivamente al sector retail, con una cartera de 12 activos inmobiliarios, incluyendo 9 centros comerciales y 3 parques comerciales, valuados en cerca de 1.400 millones de euros. La socimi se convirtió en la primera en salir a Bolsa en España en el año 2014, siendo impulsada por Grupo Lar, una firma dedicada a la inversión, promoción y gestión de activos inmobiliarios.
Tras la aprobación de la CNMC, el consejo de administración de Lar España ha constituido un ‘Comité de Seguimiento’ de la OPA voluntaria para adoptar las decisiones y acciones pertinentes en relación con esta operación. Por su parte, Castellana Properties, que controla el 28,7% del capital de Lar España, ha tomado nota de la OPA y analizará posibles alternativas estratégicas al respecto.
Optimización de la Estructura de Capital de Lar España
Para financiar la adquisición, Helios utilizará una combinación de fondos propios y deuda externa, totalmente suscrita por bancos de reconocido prestigio. Uno de los objetivos clave de esta transacción es optimizar aún más la estructura de capital de Lar España y aumentar su apalancamiento hasta el 60% LTV (loan to value).
Esta decisión de incrementar el nivel de apalancamiento de la socimi ha llevado a Fitch a situar a la firma en vigilancia negativa, lo que indica que la agencia de calificación crediticia está atenta a los posibles efectos de esta estrategia en el perfil financiero de Lar España.
Consolidación del Sector Retail Español
La aprobación de la OPA de Hines y Grupo Lar sobre Lar España representa una oportunidad clave para consolidar la posición de ambos grupos en el sector retail español. El consorcio busca capitalizar el potencial de la socimi y de sus activos inmobiliarios, con el objetivo de fortalecer su presencia en un mercado que, si bien ha experimentado desafíos en los últimos años, sigue ofreciendo atractivas oportunidades de inversión.
Esta operación también refleja la confianza del mercado en el futuro del sector retail, a pesar de los retos planteados por la pandemia y la evolución del comercio electrónico. La capacidad de Lar España para mantener una cartera diversificada y bien gestionada de activos retail ha sido un factor clave en la decisión de Hines y Grupo Lar de lanzar esta OPA.
En resumen, la autorización de la CNMC a la OPA de Hines y Grupo Lar sobre Lar España marca un hito relevante en la consolidación del sector inmobiliario y retail en España. Esta transacción, valorada en aproximadamente 678 millones de euros, refleja la confianza de los inversores en el potencial del mercado y abre nuevas perspectivas para la optimización de la estructura de capital de la socimi.
