Familias y empresas serán más pobres pese al descenso de tipos

Tras hacer un repaso de la evolución financiera de España durante 2008, muy afectada por el agravamiento de la crisis financiera internacional y el deterioro macroeconómico tanto nacional como en el resto del mundo, el informe apunta algunas pistas sobre cómo será la trayectoria de familias, empresas y entidades financieras.

Por lo que respecta a las familias, la perspectiva de una contracción del crédito perjudicará aun más el patrimonio de los hogares, pese al alivio que representará el descenso de los tipos de interés del mercado interbancario, como el euríbor, en los préstamos y créditos hipotecarios.

El Banco de España sostiene también que, aunque las entidades financieras españolas han sufrido menos que las de otros países de nuestro entorno, no son "inmunes" al deterioro de la economía real, por lo que su posición financiera se verá sometida a "presiones".

De este modo, durante los próximos trimestres los intermediarios financieros "reducirán los márgenes con los que contaban para hacer frente a las perturbaciones" del sistema financiero.

También las empresas no financieras experimentarán dificultades, y en concreto el Banco de España cita las pesimistas previsiones de analistas sobre la evolución de los beneficios y la reducción de la tasa de crecimiento, "que se situaría a corto plazo en valores negativos".

A largo plazo, continúa el informe, disminuirá, "aunque de forma más moderada" el crecimiento de la generación de rentas.

Así mismo, la "persistencia" de las turbulencias financieras y la crisis de liquidez tendrán un efecto en la capacidad de financiación en el exterior de la economía española, pese a que se han reducido las necesidades de financiación del sector privado gracias a las medidas de apoyo aprobadas en el último trimestre de 2008.

De este modo, la crisis de liquidez seguirá atenazando al sector privado dado su fuerte endeudamiento y las "débiles" perspectivas macroeconómicas.

EL PARO FRENARÁ LA RECUPERACIÓN

El gobernador de Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, ha advertido del riesgo de que el fuerte aumento del paro "adquiera gran persistencia", lo que podría retrasar la recuperación económica.

En su discurso ante el Consejo de Gobierno del Banco de España para presentar el Informe Anual del organismo correspondiente a 2008, Fernández Ordóñez ha sostenido la probabilidad de que el momento de mayor contracción económica "haya sido ya superado", lo que se reflejaría en la segunda mitad del año, a medida que la amplia batería de medidas adoptadas despliegue sus efectos.

No obstante, ha considerado que la trayectoria del empleo que acompaña a este escenario es "preocupante", ya que, "a pesar de las recientes señales positivas ligadas a factores estacionales", la destrucción de puestos de trabajo puede prolongarse durante algún tiempo y la tasa de paro continuar su senda ascendente.

Fernández Ordóñez ha insistido en que el fuerte aumento del paro está siendo uno de los canales más potentes de propagación de los estímulos contractivos, lo que "muestra la persistencia de debilidades en el entramado institucional que es preciso corregir".

En este sentido, ha recordado que los elevados incrementos de los costes laborales registrados en 2008, en consonancia con la evolución de la inflación, "no fue favorable al empleo".